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猪肉板块强势崛起 2800亿“猪茅”大涨5% 国家收储 母猪产能下滑

发布日期:2021-10-10 22:50   来源:未知   阅读:

  现场开奖结果最快,10月8日,在煤炭、化工等周期板块回落之际,猪肉板块强势崛起,板块内,鹏都农牧002505)、傲农生物603363)涨停,2800亿“猪王”牧原股份002714)大涨5%,大北农002385)、天康生物002100)、正邦科技002157)、温氏股份300498)等纷纷跟涨。

  值得注意的是,猪肉板块近日来已经多次逆势走强,板块从8月30日见底以来,已经持续反弹13%,表现颇为强势。

  消息面上,国庆后,国家将开展2021年第二轮中央储备冻猪肉收储工作,分析认为,10月10日再次启动猪肉收储会一定程度上支撑猪价,有利于提振生产主体信心。

  尽管有着政策面的呵护,但猪肉价格却仍然低迷,截至上周五,据猪易通数据,五全国外三元生猪均价10.63元/公斤,周环比跌8%,同比跌68%。另外,根据搜猪网数据,上周五全国仔猪价格31.07元/公斤,周环比跌1.8%,同比跌64.2%。

  从反应养猪行业盈亏情况的猪粮比来看,目前全国该指标已进一步跌至4.18,正常来说,6:1是养猪企业的盈亏平衡点,当前位置显然已经远远超出这个边界,表明养猪企业已经陷入深度亏损当中。

  具体来看,现阶段无论是自繁自养还是外购猪仔模式均已陷入亏损,其中,自繁自养生猪亏损731.04元/头,外购仔猪养殖亏损1092.03元/头,亏损幅度随着猪价的走低还有进一步扩大的趋势。

  行业进入寒冬,A股的养猪上市公司同样没能幸免。据半年报显示,A股五大猪企中有4家已经陷入亏损,唯一一家盈利的牧原股份也出现了利润下滑。

  具体来看,今年上半年,正邦科技亏损约14.3亿元,同比减少159.16%;新希望000876)亏损约34.15亿元,同比减少207.94%;天邦股份002124)亏损约6.50亿元,同比减少142.38%;温氏股份亏损约24.98亿元,同比减少160.14%,这是温氏股份2015年上市以来,半年报首次亏损。牧原股份今年上半年净利润约95.26亿元,同比减少11.67%。

  五大猪企中,除牧原股份外,其余猪企均呈亏损状态。对于净利润下滑的主要原因,多数猪企在半年报中表示,今年上半年猪价持续回落,饲料价格高企,同时猪企快速扩张,管理效率出现一定程度的下滑也影响猪企利润。

  众所周知,猪是强周期行业,回顾猪行业过去几轮的发展轨迹,每轮猪周期都大致呈现46-48个月的周期性变化规律,246正版资免费资料大全香港正正版免费资料大全正版玄机免费资料大全246正版资免费资料大全308246zl免费资料大全正版香港正正版免费资料大全!分别为:2006年7月-2010年4月、2010年4月-2014年4月、2014年4月-2018年5月、2018年5月至今。

  那么当下,猪周期处于什么位置呢?从上述图形来看,猪价俨然已经位于历史底部,但这并不意味着猪价就能立即反弹,从历史经验来看,一轮猪周期的结束,除了猪价的见底,还需要母猪产能的见顶。

  从数据测算来看,能繁母猪存栏量与生猪价格存在显著的滞后负相关性,即当期能繁母猪存栏量与10个月后的生猪价格存在明显负相关,相关系数可达76%。

  据农业农村部数据,7月我国能繁母猪存栏量环比下跌0.5%,结束了连续21个月以来的环比增长,因此市场格外关注,不少投资者对此解读为猪周期即将见底。

  不过在中金公司601995)来看,尽管生猪价格大概率存在季节性反弹,但这并不代表是本轮猪周期猪价的触底反弹。主要原因:一是虽然7月能繁母猪存栏环比回落,但这并不意味着母猪产能达到峰值,当前我国母猪种群结构仍不断优化,二元母猪繁殖能力明显高于三元,因此母猪产能仍在提升。

  二是尽管节日临近,叠加政策收储,对四季度猪价有一定支撑,但我们需要认识到,这不代表本轮周期结束,消费需求的季节性反弹并不能冲抵供给端压力的持续是释放。向前看,认为,节日效应过后,生猪价格将大概率继续回落,明年3月左右或将下探至底部位置。

  中钢期货也持类似观点,其表示能繁母猪的增长率虽有所放缓,但无明显减少的迹象,能繁母猪的数量决定了未来仔猪的数量,使得生猪存栏量会有一个惯性的增长。由此看来此轮猪周期尚未见底,预计明年5月份生猪供应仍然充足。

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